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文章摘要

首次覆盖博泰车联并给予买入评级,目标价 286.67 港币,对应 26 年 6.7 倍PS。博泰车联是中国智能座舱解决方案领军厂商,具备软件、硬件及车联网云服务的全栈自研与量产交付能力。在智能座舱行业由“硬件渗透”转向“系统能力竞争”、单车价值量中枢上移的背景下,公司凭借高端 SoC 平台先发优势、鸿蒙生态稀缺卡位及海外市场突破,有望实现收入高增与盈利改善共振。我们预计公司 2025–2027 年收入 CAGR 达 43.8%,并于 2027 年实现扭亏为盈。
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