2026年上半年，新能源行业出现了一个很扎心的现象，即鸿蒙智行五大合作品牌，全军亏损、无一盈利。
不管是深耕多年的问界，还是陆续入局的智界、享界、尊界、尚界，没有一家跑出正向利润。
表面来看，鸿蒙智行整体销量并不差，全系半年累计交付超24.2万辆，同比增长接近两成。
但销量稳步走高的背后，是合作车企集体失血、财报全面承压。
“销量好看、利润归零”，五界齐亏的现实，直接戳破了华为智选模式的盈利假象，也让行业开始正视一个问题：车企看似借势增长，实则一直在被动打工、过度依附。
在这里，我们先要理清一个关键逻辑。
上市车企只披露集团整体盈亏，不会单独公示鸿蒙车型板块利润。
目前各品牌亏损数据，均是行业机构依据单车毛利、研发摊销、渠道投入推演得出，虽非正式财报数据，但基本贴合真实经营现状。
而从五大品牌实际的经营情况来看，各家亏损程度有轻有重，但困境完全一致。
问界，作为鸿蒙智行的销量基本盘，今年的业绩反转最惨烈。
数据显示，今年上半年，赛力斯预亏15亿至18亿元，直接从去年同期的盈利29.41亿元，转为大额亏损。
季度分化更加明显。
今年一季度，赛力斯还稳稳盈利7.54亿，而二季度单季就巨亏近23亿元。
按照赛力斯的说法，新旧车型切换、投入激增，是公司亏损集中爆发的核心原因。
那么，具体到问界，又亏损了多少呢？
根据机构测算，仅问界业务，上半年亏损就在10.5亿至13亿元区间。
赛力斯亏麻了，而享界背靠的北汽蓝谷，亏损压力就更大了。
数据显示，北汽蓝谷上半年预亏17.7亿至19.7亿元，持续大额失血。
而作为北汽蓝谷旗下高端品牌，享界仍在品牌成长的冲刺阶段，其渠道铺设、专属产线、营销投入居高不下。
叠加原有业务拖累，享界单板块亏损测算在5亿至6.5亿元，让北汽蓝谷长期陷在亏损泥潭里，难以回血。
另外，主打百万级豪华市场的尊界，同样没能逃出亏损魔咒。
数据显示，江淮汽车上半年预亏约7.4亿元。
尊界车型定价高、产线投入重，但市场爬坡极慢，月交付仅几百辆，仍达不到盈亏平衡的体量。
根据机构测算，尊界板块上半年亏损在2.8亿至3.5亿元，是拖累江淮汽车业绩的主要压力源之一。
相比之下，智界、尚界看似温和很多。
奇瑞、上汽两大母公司整体盈利稳定，抗风险能力更强。但旗下鸿蒙智选板块，依旧处于亏损状态。
智界今年上半年交付疲软、市场竞争加剧，板块经营性亏损约3.2亿至4亿元。
而最晚入局的尚界，还处在市场导入期，前期投入远大于营收，阶段性亏损约0.6亿至1.2亿元。
综合行业测算数据，鸿蒙智行五界上半年合计亏损，约22.1亿至28.2亿元。
更值得深思的行业反差，现实且残酷。
一边是车企全员流血、承担重资产、库存、以及迭代风险；而另一边，华为汽车业务早已走出亏损周期，实现稳定盈利。
这套合作逻辑已经非常清晰了：车企赚辛苦制造钱，华为赚技术与渠道确定性利润。
行情好的时候，这种合作还能实现双赢的效果。可在行业内卷加剧后，该模式弊端也就彻底暴露了。
现在来看，五界的集体亏损，既有短期行业压力，更有长期模式硬伤。
短期来看，今年上半年原材料价格反弹，碳酸锂、车规芯片涨价，让整车物料成本每辆车被动增加1.5万至2万元。
再加上全系车型集中换代，老款资产减值、库存摊销集中计提，直接压缩了车企本就微薄的利润空间。
但是，真正无解的，还是智选模式的结构性问题。
在这套体系里，车企包揽了所有重资产压力。
造车、建厂、囤库存、铺渠道、养研发，所有刚性成本、经营风险，全部由车企兜底。
而华为完全不参与造车，却可以靠着输出智驾、座舱、核心部件，收取固定技术费、渠道服务费、供应链分成。
行业普遍测算，这些相关费用约占整车售价10%，不管车企赚不赚钱，这笔费用必须得刚性兑付。
要是在行业上行期，单车利润丰厚，车企还能分摊成本、稳住薄利。
但2026年价格战彻底白热化，终端持续降价内卷，车企根本无法向下转嫁成本。
原材料、合作费用、新品投入三重挤压，最终形成了五界卖得越多、亏得越多的尴尬局面。
而比亏钱更致命的，是车企话语权的持续流失。
当今的消费者，对于华为的认可度，远超五界车企。
消费者买车，看的是鸿蒙系统、华为智驾、华为门店服务，很少有人在意车企本身的品牌价值。
长期依附华为的技术和流量，车企逐渐丢掉了产品定义权、智能化自研能力，也沉淀不下自身用户心智。
更内卷的是，鸿蒙朋友圈持续扩容，五界共用一套技术体系，差异化越来越弱。
最早吃到红利的问界优势消退，后来的品牌只能贴身肉搏，最终所有人都陷入“高投入、低溢价、弱特色”的困境。
也正因五界齐亏的现状，行业“去依附”的共识，越来越明确。
目前，五界背后的车企，都在悄悄布局双线战略。
赛力斯推出独立品牌AIVA，完全自主定义产品、供应链和渠道，打造脱离华为的新增长曲线。
奇瑞、上汽、北汽、江淮，也在同步补齐智能化短板，降低单一依赖。
只不过，车企也很清醒，去依附，不等于一刀切脱钩。
高阶智驾、智能座舱自研，动辄需要百亿级的投入、数年的技术积累，试错成本极高。
现阶段，各家车企仍需要鸿蒙车型来维持销量底盘，不敢自断臂膀。
于是乎，整个行业，如今卡在最矛盾的过渡期：不敢完全依附，也不敢彻底脱钩。
五界上半年的集体亏损，是整个行业的一次警醒。
科技巨头的依附红利，只能带来短期规模，带不来长期经营安全；而造车的终极核心竞争力，永远只能握在自己手里。
可以预见的是，未来的鸿蒙合作，必然迎来模式重构。
车企的最终出路，不是脱钩华为，而是告别单方面依附的“打工模式”，从被动合作，走向对等博弈、自主可控。
10个月宝宝每天需要喝多少奶粉？
